周四（12月12日），期貨市場多品種波動顯著，各類商品走勢分化。豆粕跌幅顯著，棕櫚油繼續(xù)調(diào)整，而燃料油等能源類商品表現(xiàn)強勁。以下是主要品種的動態(tài)分析。

豆粕

昨日豆粕期價延續(xù)震蕩偏弱的走勢，主力2505合約收報2650元/噸，下跌0.86%?，F(xiàn)貨方面，南美豐產(chǎn)預(yù)期施壓全球大豆市場，其中巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估接近1.7億噸，創(chuàng)歷史新高，同時進口成本下滑，使國內(nèi)市場承壓。雖然現(xiàn)貨基差在部分地區(qū)出現(xiàn)小幅上漲，但整體價格依然疲軟。

展望：短期來看，南美豐產(chǎn)疊加國內(nèi)進口成本下降可能繼續(xù)壓制豆粕期價。未來需持續(xù)關(guān)注巴西大豆出口及國內(nèi)壓榨恢復(fù)情況。

螺紋鋼

螺紋鋼主力合約昨日價格波動有限，華東現(xiàn)貨指導(dǎo)價維穩(wěn)，供需兩端均未出現(xiàn)顯著變化。雖然螺紋鋼庫存延續(xù)去庫，產(chǎn)量季節(jié)性回落，但建筑行業(yè)需求步入淡季使整體市場呈現(xiàn)弱勢平衡。與此同時，政策利好情緒持續(xù)釋放，但具體落地措施仍需觀察。

展望：短期內(nèi)，螺紋鋼價格或維持震蕩走勢，需關(guān)注宏觀情緒與庫存去化速度。

燃料油

燃料油表現(xiàn)搶眼，主力合約漲幅達3.26%。國際市場能源價格走強疊加季節(jié)性需求提升，支撐燃料油價格上行。國內(nèi)方面，寒冷天氣增加采暖需求，同時煉廠原料供應(yīng)略顯緊張，對市場形成一定支撐。

展望：隨著寒冬的深入，燃料油需求短期有望維持強勢，但需警惕國際油價波動可能帶來的回調(diào)風(fēng)險。

滬銀

滬銀昨日變動有限，受到國際銀價的橫盤整理影響。盡管通脹數(shù)據(jù)對貴金屬整體利好，但白銀的工業(yè)屬性限制了其漲幅。此外，國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策的提振作用尚需時間顯現(xiàn)，對白銀需求的支持力仍顯不足。

展望：白銀短期仍以區(qū)間震蕩為主，需密切關(guān)注宏觀政策進一步釋放對工業(yè)需求的影響。

棕櫚油

棕櫚油主力合約下跌1.24%，現(xiàn)貨價格同樣表現(xiàn)疲軟。盡管馬來西亞SPPOMA數(shù)據(jù)反映出棕櫚油產(chǎn)量下降，但出口疲弱以及庫存數(shù)據(jù)壓力明顯，加劇了市場的調(diào)整情緒。

展望：近期棕櫚油價格可能繼續(xù)受限，但隨著春節(jié)備貨需求的啟動，存在階段性反彈的機會。

PVC

PVC主力合約微漲0.34%。國內(nèi)市場供需兩端保持平穩(wěn)，原料價格波動幅度有限。雖然建筑需求季節(jié)性減弱，但政策推動的基建項目仍為市場提供一定支撐。

展望：短期內(nèi)，PVC價格預(yù)計維持窄幅波動，關(guān)注需求端的具體表現(xiàn)。

菜油

菜油延續(xù)漲勢，主力合約漲0.43%。加拿大供應(yīng)緊張疊加國內(nèi)市場的政策提振，成為支持菜油上漲的關(guān)鍵動力。與此同時，基差報價穩(wěn)中有升，市場對后市預(yù)期樂觀。

展望：菜油短期可能延續(xù)偏強態(tài)勢，但長期走勢仍需關(guān)注國際供應(yīng)動態(tài)及國內(nèi)壓榨恢復(fù)情況。

PTA

PTA昨日上漲0.25%，價格溫和波動。由于供應(yīng)端壓力緩解，疊加終端聚酯需求逐步企穩(wěn)，市場情緒得到改善。不過，原油價格的波動性仍是影響PTA價格的主要變量。

展望：PTA短期價格或受原料端影響，維持震蕩偏強。

豆油

豆油昨日接近持平，市場缺乏顯著驅(qū)動因素。雖然USDA報告顯示美豆油出口預(yù)期上調(diào)，但南美豐產(chǎn)壓力持續(xù)，國內(nèi)工廠開機率不高使基差得到一定支撐。

展望：豆油短期內(nèi)或隨國際豆類走勢震蕩調(diào)整，春節(jié)備貨需求有望為市場提供支撐。

菜粕

菜粕昨日跌幅為0.75%，現(xiàn)貨價格同步走低。豐產(chǎn)預(yù)期疊加現(xiàn)貨成交低迷，市場情緒偏空。此外，加拿大油菜籽的豐產(chǎn)也對菜粕價格形成壓制。

展望：未來菜粕價格走勢仍將受國際供需變化主導(dǎo)，短期內(nèi)以弱勢震蕩為主。


總結(jié)與展望
當(dāng)前期貨市場表現(xiàn)分化，能源類商品因季節(jié)性需求上漲，而農(nóng)產(chǎn)品受全球豐產(chǎn)預(yù)期壓制表現(xiàn)較弱。鋼材與貴金屬在宏觀情緒支撐下呈現(xiàn)韌性。短期來看，市場或維持震蕩格局，需密切關(guān)注全球宏觀政策與供需變化對各品種的進一步影響。