周四（12月12日），全球金融市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在即將公布的歐洲央行貨幣政策決議。市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將降息25個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步應(yīng)對(duì)歐元區(qū)低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和回落的通脹水平。同時(shí)，美國(guó)最新的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)符合市場(chǎng)預(yù)期，鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)下周降息的概率。這一背景下，主要資產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)較為謹(jǐn)慎的走勢(shì)。

截至18:18，布倫特原油交投于73.66美元/桶，日內(nèi)小幅上漲0.16%；美原油報(bào)70.47美元/桶，上漲0.26%。美元指數(shù)略微下跌0.116%，現(xiàn)貨黃金下滑0.2%，報(bào)2712.50美元/盎司。主要貨幣對(duì)中，歐元兌美元上漲0.14%，英鎊兌美元漲0.09%，而美元兌日元?jiǎng)t維持在152.511附近，漲幅有限。

原油市場(chǎng)：需求疲軟與供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)博弈

原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有限，布倫特與美原油分別錄得微幅上漲。盡管歐盟新一輪制裁針對(duì)俄羅斯“影子船隊(duì)”運(yùn)輸油品的措施可能會(huì)限制供應(yīng)，但這一利好被需求端的疲弱預(yù)期所抵消。此前，OPEC于周三下調(diào)了2025年的全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，而美國(guó)上周的汽油和餾分油庫(kù)存增幅超預(yù)期，進(jìn)一步增加市場(chǎng)的看空情緒。

短期內(nèi)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和需求疲弱可能繼續(xù)拉鋸，但隨著冬季臨近，取暖油需求或許會(huì)為市場(chǎng)提供支撐。同時(shí)，美國(guó)能源部是否會(huì)啟動(dòng)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的再采購(gòu)計(jì)劃，也值得密切關(guān)注。

貴金屬市場(chǎng)：高位回調(diào)的黃金與波動(dòng)加劇的白銀

現(xiàn)貨黃金在前一日突破一個(gè)月高點(diǎn)后，周四小幅回落至2712.50美元/盎司。市場(chǎng)分析認(rèn)為，近期黃金的漲勢(shì)主要受到以下因素驅(qū)動(dòng)：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升、中國(guó)重啟黃金儲(chǔ)備購(gòu)買、以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的高度預(yù)期。盡管如此，高位獲利了結(jié)令金價(jià)暫時(shí)承壓。

此外，市場(chǎng)關(guān)注今晚即將公布的美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)，其結(jié)果可能為美聯(lián)儲(chǔ)2025年的政策走向提供進(jìn)一步線索。隨著全球主要央行的貨幣政策傾向更加寬松，無(wú)息資產(chǎn)如黃金在中長(zhǎng)期仍被視為較優(yōu)的避險(xiǎn)工具。

銀價(jià)方面，現(xiàn)貨白銀周四上漲0.8%，報(bào)32.15美元/盎司，但分析師警告，由于白銀波動(dòng)性顯著高于黃金，市場(chǎng)情緒的任何負(fù)面溢出可能加劇銀價(jià)的短線下行壓力。

外匯市場(chǎng)：美元穩(wěn)中略軟，歐元受決議驅(qū)動(dòng)上漲

美元指數(shù)周四小幅下跌至106.5292。美國(guó)11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)符合預(yù)期，進(jìn)一步鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)在12月18日會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率，目前市場(chǎng)對(duì)此的定價(jià)接近100%。但由于降息預(yù)期已被充分計(jì)入，美元短期走勢(shì)趨于平穩(wěn)。

歐元兌美元上漲0.14%，交投于1.0509。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，歐洲央行晚間將降息25個(gè)基點(diǎn)，并可能提供更加鴿派的前瞻指引。知名機(jī)構(gòu)分析師指出，盡管市場(chǎng)已計(jì)入明年歐洲央行的寬松政策，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面疲弱，長(zhǎng)期來(lái)看歐元兌美元仍面臨下行壓力。



瑞士央行意外降息50個(gè)基點(diǎn)后，瑞郎兌美元和歐元雙雙下跌。分析師普遍預(yù)計(jì)，盡管短期瑞郎承壓，但中期來(lái)看，其避險(xiǎn)屬性將繼續(xù)支撐其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

與此同時(shí)，澳元和新西蘭元因澳洲就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁雙雙反彈，澳元兌美元漲至0.6408美元，為近期低點(diǎn)0.6337美元后的顯著修復(fù)。

債市動(dòng)態(tài)：收益率小幅上行，市場(chǎng)等待歐銀信號(hào)

歐元區(qū)債市方面，德國(guó)10年期公債收益率周四上漲1.5個(gè)基點(diǎn)至2.15%，意大利和法國(guó)的收益率利差保持穩(wěn)定。投資者普遍預(yù)期歐洲央行將提供更加明確的寬松信號(hào)，這可能進(jìn)一步壓低短端利率并拉寬長(zhǎng)端利差。

日本債市則因加息預(yù)期減弱出現(xiàn)普遍收益率下滑。最新消息顯示，日本央行傾向于在下周會(huì)議上按兵不動(dòng)，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)12月加息的預(yù)期僅為25.3%，而對(duì)明年1月加息的預(yù)期則升至69%。

市場(chǎng)展望與關(guān)注重點(diǎn)

短期內(nèi)，全球市場(chǎng)將密切關(guān)注歐洲央行的貨幣政策決議及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估。同時(shí)，美國(guó)的PPI數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槊涝邉?shì)的關(guān)鍵指引。在原油市場(chǎng)，供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)與需求疲弱的博弈將繼續(xù)主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)，而貴金屬在高位震蕩后能否續(xù)漲，則取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與地緣風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步演變。

整體來(lái)看，全球金融市場(chǎng)在主要央行接連釋放寬松信號(hào)的背景下，短期波動(dòng)性可能加劇，投資者需對(duì)突發(fā)消息保持高度敏感。