塔倫
市場(chǎng)基本面分析
本周棕櫚油市場(chǎng)的疲軟走勢(shì)，與印度需求的顯著下滑密切相關(guān)。作為馬來(lái)西亞棕櫚油的重要出口市場(chǎng)之一，印度的采購(gòu)量下降嚴(yán)重影響了價(jià)格走勢(shì)。根據(jù)多家數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)顯示，印度在12月的棕櫚油進(jìn)口量降至9個(gè)月來(lái)的最低水平，這一變化主要源于棕櫚油價(jià)格飆升至兩年半來(lái)的最高點(diǎn)，導(dǎo)致印度的煉油廠轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)價(jià)格更為優(yōu)惠的大豆油。這種替代效應(yīng)削弱了對(duì)棕櫚油的需求，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的供需失衡。
從馬來(lái)西亞的出口數(shù)據(jù)來(lái)看，12月的出口量也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。據(jù)貨物調(diào)查公司Intertek Testing Services和獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmSpec Agri Malaysia的數(shù)據(jù)顯示，12月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)品的出口量下降了2.5%至7.8%。這一出口數(shù)據(jù)的疲軟，也反映了整體市場(chǎng)需求的減弱，特別是在主要進(jìn)口國(guó)印度的需求不足的情況下。
國(guó)際市場(chǎng)與油脂競(jìng)爭(zhēng)的影響
棕櫚油價(jià)格的走勢(shì)與其他食用植物油的價(jià)格密切相關(guān)，尤其是大豆油。在過(guò)去一周，全球大豆油的價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，芝加哥商品交易所的大豆油期貨上漲了1.45%。而在大連商品交易所，大豆油的期貨合約下跌了1.43%。雖然棕櫚油期貨略有上揚(yáng)，但由于整體市場(chǎng)對(duì)植物油的需求預(yù)期疲軟，棕櫚油價(jià)格面臨較大的下行壓力。
此外，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)也是影響棕櫚油市場(chǎng)的一個(gè)重要因素。盡管油價(jià)因美元走強(qiáng)有所回落，但仍維持在自10月中以來(lái)的最高水平。寒冷天氣的到來(lái)促進(jìn)了能源類(lèi)商品的需求，且市場(chǎng)預(yù)期對(duì)伊朗和俄羅斯的石油出口將會(huì)進(jìn)一步收緊，這在一定程度上支撐了油價(jià)。油價(jià)的走勢(shì)雖然對(duì)棕櫚油產(chǎn)生影響，但更多的是對(duì)全球商品市場(chǎng)的整體情緒產(chǎn)生了影響，并未能有效支撐棕櫚油價(jià)格的上漲。
匯率因素的作用
馬來(lái)西亞林吉特對(duì)美元的匯率在今天的交易中略有下跌0.24%。雖然這一匯率變化并不顯著，但它對(duì)棕櫚油價(jià)格的影響不容忽視。林吉特的貶值使得棕櫚油對(duì)外國(guó)買(mǎi)家的價(jià)格更為便宜，可能在一定程度上刺激需求，但在當(dāng)前全球需求疲軟的背景下，這一效應(yīng)有限。
棕櫚油期貨技術(shù)分析
棕櫚油主力合約FCPOc3目前正測(cè)試4423馬幣至4460馬幣/公噸的阻力區(qū)間，此區(qū)域可能成為價(jià)格上行的關(guān)鍵阻力。最近，棕櫚油價(jià)格已在4263馬幣的關(guān)鍵支撐位附近穩(wěn)定下來(lái)。該支撐位對(duì)應(yīng)的是由4938馬幣下跌趨勢(shì)所形成的161.8%的投影水平，表明市場(chǎng)目前處于下行趨勢(shì)的底部附近。
目前來(lái)看，該下行趨勢(shì)似乎失去了動(dòng)能，特別是在價(jià)格未能達(dá)到4263馬幣的目標(biāo)位后，走勢(shì)明顯減緩。因此，市場(chǎng)可能正在為一波反彈做準(zhǔn)備，這一反彈自價(jià)格從4646馬幣開(kāi)始回落以來(lái)一直未曾出現(xiàn)。如果價(jià)格跌破4313馬幣，則可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步回落，支撐區(qū)間可能會(huì)擴(kuò)展至4202馬幣至4263馬幣之間。
從日線圖來(lái)看，1月3日形成了一根“十字星”K線，這一K線出現(xiàn)在強(qiáng)支撐位4223馬幣附近，即61.8%的回撤位。這一K線形態(tài)表明，市場(chǎng)的看跌動(dòng)能正在逐漸消散?；谶@一形態(tài)，市場(chǎng)可能暫時(shí)會(huì)經(jīng)歷反彈，而非繼續(xù)下行。
綜上所述，棕櫚油期貨在接下來(lái)的交易中可能會(huì)先迎來(lái)短期的反彈，尤其是在當(dāng)前關(guān)鍵支撐位的支撐作用下。需要關(guān)注4313馬幣的下行突破風(fēng)險(xiǎn)，如未跌破該支撐，市場(chǎng)可能會(huì)挑戰(zhàn)上方的阻力區(qū)間。
未來(lái)走勢(shì)展望
短期來(lái)看，棕櫚油期貨價(jià)格仍面臨較大的下行壓力。印度需求疲軟的趨勢(shì)可能繼續(xù)影響市場(chǎng)，特別是隨著全球食用油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。盡管油價(jià)支撐了市場(chǎng)情緒，但棕櫚油面臨來(lái)自其他植物油品種的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)，尤其是大豆油的替代效應(yīng)對(duì)棕櫚油構(gòu)成威脅。
從技術(shù)面來(lái)看，若棕櫚油期貨未能有效突破當(dāng)前的阻力位，可能會(huì)繼續(xù)維持震蕩整理的態(tài)勢(shì)，且短期內(nèi)缺乏強(qiáng)勁的上行動(dòng)力。因此，市場(chǎng)參與者需要密切關(guān)注印度及其他主要消費(fèi)國(guó)的需求變化，以及全球油脂市場(chǎng)的供需動(dòng)態(tài)。
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