周一（12月9日），全球市場(chǎng)迎來(lái)多個(gè)重磅事件影響，原油價(jià)格、貴金屬價(jià)格以及主要貨幣和債市均表現(xiàn)出一定波動(dòng)。布倫特原油連續(xù)合約上漲1.04%，報(bào)71.77美元/桶，美原油連續(xù)合約上漲1.09%，至67.94美元/桶?，F(xiàn)貨黃金升至2655.87美元/盎司，漲幅0.87%。美元指數(shù)則小幅下跌0.12%，報(bào)105.8429。市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中于中國(guó)寬松貨幣政策信號(hào)、中東地緣政治變動(dòng)以及本周即將公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。

原油：寬松預(yù)期提振油價(jià)，但需求隱憂未散

今日，布倫特原油和美原油價(jià)格均小幅反彈，分別上漲1.04%和1.09%。推動(dòng)因素主要是中央政治局會(huì)議提出明年貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，這是自2010年以來(lái)首次采用這一表述。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中國(guó)的政策轉(zhuǎn)向有助于提振原油需求信心。

與此同時(shí)，敘利亞總統(tǒng)巴沙爾·阿薩德被推翻的消息也為油市帶來(lái)了額外支撐。盡管短期內(nèi)對(duì)實(shí)際供應(yīng)影響有限，但中東地區(qū)的不穩(wěn)定性再次提升了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

不過(guò)，市場(chǎng)潛在的疲軟需求依然令人擔(dān)憂。上周沙特阿美將2025年1月對(duì)亞洲出口的油價(jià)下調(diào)至近三年來(lái)最低水平，表明亞洲市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)。OPEC+延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議至明年4月更凸顯了產(chǎn)油國(guó)對(duì)需求復(fù)蘇的不確定性。

未來(lái)，市場(chǎng)將密切關(guān)注需求復(fù)蘇的具體進(jìn)展及中東局勢(shì)的進(jìn)一步演變，這將直接影響原油價(jià)格的走向。

貴金屬：央行增持與寬松預(yù)期支撐金價(jià)

現(xiàn)貨黃金價(jià)格今日上漲0.87%，報(bào)2655.87美元/盎司，主要受益于中國(guó)央行恢復(fù)購(gòu)金以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的推動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)央行在11月結(jié)束六個(gè)月的購(gòu)金暫停，再次增持黃金儲(chǔ)備。這一舉措被解讀為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與地緣政治不確定性的一種防御性策略。

此外，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在下周會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期已升至87%，低利率環(huán)境進(jìn)一步支撐了無(wú)收益的黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。敘利亞局勢(shì)的變化也加劇了投資者對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，為金價(jià)提供了額外動(dòng)力。

銀價(jià)今日也表現(xiàn)不俗，現(xiàn)貨白銀上漲1.2%，報(bào)31.34美元/盎司，反映出市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的整體需求增強(qiáng)。

展望未來(lái)，黃金價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì)，但其波動(dòng)性將主要取決于即將公布的美國(guó)CPI和PPI數(shù)據(jù)及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。

外匯市場(chǎng)：美元承壓，非美貨幣分化

美元指數(shù)今日小幅下跌0.12%，報(bào)105.8429。盡管美元兌日元上漲0.23%至150.395，但歐元兌美元下跌0.14%至1.0582，英鎊兌美元?jiǎng)t小幅上漲0.26%，報(bào)1.2274。市場(chǎng)的分化走勢(shì)主要反映了各經(jīng)濟(jì)體基本面的差異。



歐洲方面，市場(chǎng)聚焦于本周的歐洲央行會(huì)議，預(yù)計(jì)將宣布25個(gè)基點(diǎn)的降息。投資者將密切關(guān)注會(huì)議聲明中是否取消“政策保持限制性”這一措辭，這可能標(biāo)志著歐洲央行態(tài)度轉(zhuǎn)向更加寬松。



英鎊的表現(xiàn)則受到英國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略好于預(yù)期的提振，但整體走勢(shì)仍受制于全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。



未來(lái)幾日，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向美國(guó)即將公布的CPI數(shù)據(jù)及其對(duì)美元走勢(shì)的潛在影響。若數(shù)據(jù)意外疲軟，可能進(jìn)一步加劇美元的承壓態(tài)勢(shì)。

債市：德債收益率回落，投資者關(guān)注數(shù)據(jù)指引

歐洲債市方面，德國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌2.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.09%。上周曾錄得六周以來(lái)的首次周線上漲，但市場(chǎng)對(duì)于歐洲央行即將宣布降息的預(yù)期限制了收益率的上行空間。

法國(guó)與德國(guó)的收益率利差略有擴(kuò)大，顯示出法國(guó)國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)變化對(duì)市場(chǎng)信心的影響。意大利債市則繼續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)定，10年期國(guó)債收益率報(bào)3.18%，與德國(guó)收益率的利差創(chuàng)下37個(gè)月新低。

未來(lái)，債市投資者將緊盯美國(guó)CPI數(shù)據(jù)以及歐洲央行聲明中的措辭變化，以判斷未來(lái)政策路徑和經(jīng)濟(jì)前景。

總結(jié)與展望

當(dāng)前全球市場(chǎng)面臨多重不確定性，包括中國(guó)寬松政策預(yù)期、中東局勢(shì)變化及本周美國(guó)通脹數(shù)據(jù)等。這些因素將對(duì)原油、貴金屬、匯市及債市的短期表現(xiàn)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

對(duì)于投資者而言，短期內(nèi)需要關(guān)注是否能真正提振大宗商品需求，以及美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的政策調(diào)整對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。市場(chǎng)整體走勢(shì)預(yù)計(jì)將以數(shù)據(jù)和地緣政治事件為指引，短期波動(dòng)性或?qū)⒓觿。虚L(zhǎng)期趨勢(shì)仍需等待更清晰的信號(hào)。