周三（12月11日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格圍繞每盎司2690美元附近震蕩整理，日內(nèi)小幅下跌0.13%。市場(chǎng)在等待美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告的背景下顯得謹(jǐn)慎，導(dǎo)致交易情緒以觀望為主。黃金價(jià)格在經(jīng)歷早間的短線(xiàn)回調(diào)后，吸引逢低買(mǎi)盤(pán)支撐，在2674-2675美元區(qū)域找到暫時(shí)支撐。本文將結(jié)合基本面與市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，探討黃金走勢(shì)的可能方向。

市場(chǎng)背景與驅(qū)動(dòng)因素

近期黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)“多空拉鋸”的特征，主要受多重因素共同影響。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)的政策預(yù)期成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。根據(jù)CME集團(tuán)的FedWatch工具顯示，市場(chǎng)已計(jì)入超過(guò)85%的概率預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。然而，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員近期發(fā)表了更為鷹派的言論，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言令市場(chǎng)對(duì)降息幅度產(chǎn)生疑慮。這種政策分歧推高了美國(guó)國(guó)債收益率，并支撐美元在過(guò)去三天內(nèi)持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成一定的壓制。

另一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易摩擦持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。以色列與敘利亞局勢(shì)的緊張升級(jí)以及俄烏地區(qū)的長(zhǎng)期不穩(wěn)定性均增加了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。同時(shí)，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)最新表態(tài)可能對(duì)多國(guó)施加高額關(guān)稅的言論再次加劇市場(chǎng)不確定性，進(jìn)一步支撐了黃金價(jià)格的下方支撐。

此外，隨著主要央行——包括加拿大央行、歐洲央行和瑞士央行——計(jì)劃放寬貨幣政策，非收益資產(chǎn)如黃金的吸引力得以強(qiáng)化。

走勢(shì)解讀

黃金當(dāng)前的價(jià)格走勢(shì)反映出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不同預(yù)期交織，形成多空博弈格局。從技術(shù)角度看，本周黃金價(jià)格成功突破了2650-2655美元的供應(yīng)區(qū)，進(jìn)一步鞏固了短期的看漲基調(diào)。盡管美元走強(qiáng)一定程度上限制了黃金價(jià)格的上行空間，但技術(shù)指標(biāo)如日線(xiàn)圖的振蕩指標(biāo)顯示出積極動(dòng)能，尚未進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)間，這為后市的進(jìn)一步上漲提供了動(dòng)能基礎(chǔ)。

短期來(lái)看，黃金在2674美元附近的支撐表現(xiàn)強(qiáng)勁，若市場(chǎng)情緒推動(dòng)金價(jià)跌破此區(qū)域，下行可能延續(xù)至2630美元甚至2600美元整數(shù)關(guān)口。不過(guò)，上行動(dòng)能同樣顯著，一旦黃金有效突破2700美元關(guān)口，或?qū)y(cè)試2720-2722美元區(qū)域，若進(jìn)一步突破，則目標(biāo)可指向2735美元甚至10月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)2790美元。

市場(chǎng)短期波動(dòng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素在于即將公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍預(yù)期11月整體CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)2.7%；而核心CPI預(yù)計(jì)維持在3.3%的年率不變。若數(shù)據(jù)顯著高于預(yù)期，可能進(jìn)一步推高美元和美債收益率，對(duì)黃金形成壓力；反之，若數(shù)據(jù)偏軟，黃金價(jià)格可能受到提振。

后市展望

總體來(lái)看，黃金的多頭趨勢(shì)尚未完全消退，但短線(xiàn)波動(dòng)加劇需要警惕。地緣政治的不確定性和各國(guó)貨幣政策的放寬為黃金提供了中長(zhǎng)期支撐；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)政策的最終走向和即將公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為短期走勢(shì)提供指引。

對(duì)于黃金交易者而言，當(dāng)前價(jià)格在關(guān)鍵區(qū)間附近徘徊，需關(guān)注黃金能否突破2700美元這一心理關(guān)口。若突破，則黃金有望在更高水平尋找新的阻力位；若未能守住，則市場(chǎng)可能重新測(cè)試下方關(guān)鍵支撐區(qū)。未來(lái)幾日的核心驅(qū)動(dòng)力將圍繞通脹數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期展開(kāi)，投資者需密切關(guān)注這些因素對(duì)市場(chǎng)情緒和資金流向的影響。