周四（12月12日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格目前交投于2716.79美元/盎司，日內(nèi)微跌0.04%，延續(xù)了近期的震蕩走勢(shì)。盡管在日內(nèi)稍早觸及了一個(gè)多月來(lái)的高點(diǎn)，但市場(chǎng)仍面臨復(fù)雜的基本面驅(qū)動(dòng)因素，波動(dòng)顯著加劇。



近期，黃金市場(chǎng)受多重因素推動(dòng)，表現(xiàn)出明顯的雙向價(jià)格波動(dòng)。地緣政治緊張局勢(shì)加劇，包括俄烏局勢(shì)惡化和中東沖突持續(xù)，令避險(xiǎn)需求居高不下。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的貨幣政策會(huì)議上連續(xù)第三次降息，這進(jìn)一步支撐了金價(jià)。然而，美元的韌性以及美債收益率的攀升對(duì)黃金的漲勢(shì)形成了一定制約。

美聯(lián)儲(chǔ)政策與通脹數(shù)據(jù)的影響

最新的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)為黃金市場(chǎng)提供了更多線索。根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）的數(shù)據(jù)，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3%，創(chuàng)下自4月以來(lái)的最大增幅；核心CPI同比增速達(dá)到3.3%。這些數(shù)據(jù)不僅強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，也表明美國(guó)通脹壓力可能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)維持高位。

根據(jù)CME集團(tuán)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)對(duì)12月18日降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性定價(jià)已超過(guò)98%。這一動(dòng)態(tài)推動(dòng)黃金價(jià)格在本周早些時(shí)候觸及月度高點(diǎn)，但美債收益率的同步上升，以及投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策路徑的分歧，令市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與避險(xiǎn)情緒

地緣政治方面，俄烏局勢(shì)的持續(xù)惡化以及中東地區(qū)的沖突是支撐黃金避險(xiǎn)屬性的重要因素。盡管目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所上升，但貿(mào)易擔(dān)憂及其他不確定性限制了黃金的下行空間。

美元與美債收益率的制約

盡管美元指數(shù)近期表現(xiàn)穩(wěn)健，錄得月度新高，但黃金市場(chǎng)顯示出一定的抗壓能力。分析人士指出，美元的強(qiáng)勢(shì)主要得益于美債收益率的上漲以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能暫停降息的預(yù)期。在這種背景下，非收益資產(chǎn)黃金的吸引力略顯遜色。

此外，特朗普關(guān)稅相關(guān)言論引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，這也在一定程度上支撐了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。短期來(lái)看，美元的動(dòng)向與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的反應(yīng)仍將是影響金價(jià)的重要變量。

技術(shù)面分析

從技術(shù)角度來(lái)看，現(xiàn)貨黃金在小時(shí)圖上的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已從輕度超買狀態(tài)回落，而日線圖上的震蕩指標(biāo)開(kāi)始顯示出積極信號(hào)。這表明金價(jià)在2700美元下方可能獲得一定支撐。下行方面，近期低點(diǎn)2675美元至2674美元區(qū)間，以及2658美元至2656美元的50日和200日均線聚合區(qū)域，將是關(guān)鍵支撐位。

上行方面，2726美元的亞盤高點(diǎn)構(gòu)成初步阻力，突破后可能指向2735美元，進(jìn)而挑戰(zhàn)2748美元至2750美元的供應(yīng)區(qū)域。如果金價(jià)能夠持續(xù)走強(qiáng)并突破這些阻力，則有望再度嘗試挑戰(zhàn)2800美元的歷史高點(diǎn)。

未來(lái)趨勢(shì)展望

整體而言，黃金市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)將主要取決于美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議結(jié)果，以及市場(chǎng)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的預(yù)期。如果美聯(lián)儲(chǔ)暗示暫停降息，且美元和美債收益率繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)可能面臨更大的阻力。然而，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和避險(xiǎn)需求預(yù)計(jì)將在中期內(nèi)繼續(xù)為黃金提供支撐。

短期內(nèi)，現(xiàn)貨黃金預(yù)計(jì)將在2700美元至2750美元區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，市場(chǎng)需密切關(guān)注即將發(fā)布的美國(guó)PPI數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明，這將為黃金下一步走勢(shì)提供更為明確的指引。