周五（12月20日），本周現(xiàn)貨黃金累計下跌約1.6%。黃金價格近期在2600美元附近盤整，市場情緒相對謹慎。投資者普遍關(guān)注美國即將發(fā)布的個人消費支出（PCE）價格指數(shù)，以評估美國經(jīng)濟前景，并判斷美聯(lián)儲未來的貨幣政策走向。與此同時，美國政府停擺風險、全球地緣政治緊張局勢以及特朗普明年可能重新上任等因素也對市場產(chǎn)生了一定的影響，驅(qū)動了一部分避險資金流入黃金市場。

市場基本面分析

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示第三季度增長超出預(yù)期。美國經(jīng)濟在第三季度年化增速為3.1%，高于此前預(yù)計的2.8%，同時失業(yè)救濟申請人數(shù)意外下降至220K，這些數(shù)據(jù)進一步強化了美聯(lián)儲對未來逐步減息的謹慎態(tài)度。盡管如此，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在2025年放慢降息步伐，這也將支撐美國國債收益率，進而限制黃金價格的上漲空間。

在這種背景下，黃金價格受到了一定的支撐，尤其是在地緣政治緊張和特朗普關(guān)稅言論的影響下，市場風險偏好逐漸下降，黃金作為避險資產(chǎn)的需求有所增加。然而，美元依舊強勢，尤其是在美聯(lián)儲鷹派信號的推動下，美元的上行壓力對黃金構(gòu)成了壓制。

此外，美國政府停擺的風險仍然未解，市場對于未來經(jīng)濟前景的不確定性增強，這也為黃金提供了避險需求的支撐。綜合來看，盡管黃金價格目前維持在2600美元上方，但市場情緒仍顯謹慎，投資者更傾向于等待關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布。

技術(shù)面分析

從技術(shù)面來看，現(xiàn)貨黃金在近期的價格波動中顯示出一定的整理跡象。金價未能突破近期的高點2,625美元，面臨較強的技術(shù)阻力。如果金價在接下來的交易中繼續(xù)突破這一點位，可能會進一步向2,652-2,655美元的阻力區(qū)間發(fā)起挑戰(zhàn)。然而，市場目前的下行風險依然存在，特別是黃金價格未能突破2,625美元的壓力位，短期內(nèi)可能會重新測試下方的支撐位。

根據(jù)技術(shù)分析，黃金價格的下行支撐位位于2,583美元附近，這一位置自12月19日以來已顯現(xiàn)出一定的支撐作用。若金價突破這一支撐位，則可能會進一步回調(diào)至2,560美元區(qū)間，甚至測試2,537-2,536美元的區(qū)域。若金價進一步下跌并突破這些支撐位，2,500美元關(guān)口將成為下一個心理支撐區(qū)。

值得注意的是，金價短期內(nèi)可能會受到關(guān)鍵技術(shù)指標的影響，尤其是日線圖上的100日均線，當前金價若持續(xù)低于這一均線，可能會加劇賣盤情緒，并帶動金價進一步下行。

未來趨勢展望

展望未來，黃金市場的走勢將密切關(guān)注即將發(fā)布的美國PCE數(shù)據(jù)。這一數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹指標，其結(jié)果可能會對黃金市場產(chǎn)生直接影響。如果PCE數(shù)據(jù)顯示美國的通脹壓力有所緩解，市場可能會預(yù)期美聯(lián)儲加速降息的可能性增大，這將為黃金提供支撐。然而，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，則可能加劇市場對于美聯(lián)儲將維持鷹派貨幣政策的預(yù)期，進而對黃金價格造成下行壓力。

從整體市場趨勢來看，盡管黃金價格近期受到一定的避險資金流入支撐，但美聯(lián)儲的貨幣政策方向仍是決定黃金價格中期走勢的關(guān)鍵因素。隨著美元和美國國債收益率的變化，黃金可能會繼續(xù)維持區(qū)間震蕩的走勢，投資者需要關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布以及市場情緒的變化。

撰寫本文時，現(xiàn)貨黃金價格約為2604.10美元/盎司，日內(nèi)上漲約0.4%。

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