本周黃金市場(chǎng)在避險(xiǎn)情緒升溫與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的雙重驅(qū)動(dòng)下逆勢(shì)走強(qiáng)，現(xiàn)貨黃金周漲1.85%，收盤(pán)報(bào)2906.04美元/盎司。周初美國(guó)疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)與特朗普關(guān)稅政策反復(fù)擾動(dòng)市場(chǎng)，推動(dòng)黃金突破2900美元關(guān)口；盡管周五因美元技術(shù)性反彈小幅回落，但周線仍站穩(wěn)55周期均線，技術(shù)面呈現(xiàn)中期上行格局。當(dāng)前市場(chǎng)正圍繞“經(jīng)濟(jì)降溫—政策轉(zhuǎn)向—地緣風(fēng)險(xiǎn)”展開(kāi)激烈博弈，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的核心邏輯再度強(qiáng)化。

一、黃金走勢(shì)回顧：震蕩上行突破關(guān)鍵阻力

從日線圖看，現(xiàn)貨黃金本周呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的階梯式上漲：前半周強(qiáng)勢(shì)突破：價(jià)格自2875美元啟動(dòng)，突破55周期均線（白色，2880美元）后加速上行，周三觸及周內(nèi)高點(diǎn)2920.64美元，成交量顯著放大，顯示多頭資金強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)。后半周高位整理：受美元指數(shù)反彈及技術(shù)性獲利了結(jié)影響，周五回落至2906美元，但周線仍收于55周期均線上方，形成“突破—回踩—企穩(wěn)”的經(jīng)典多頭形態(tài)。
周線級(jí)別，黃金價(jià)格成功站上55周期均線（2885美元），且該均線由走平轉(zhuǎn)為拐頭向上，MACD指標(biāo)在零軸上方持續(xù)擴(kuò)張，周線級(jí)別上漲動(dòng)能進(jìn)一步增強(qiáng)。

二、主導(dǎo)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件

非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期點(diǎn)燃降息預(yù)期；美國(guó)2月新增非農(nóng)就業(yè)15.1萬(wàn)（預(yù)期16萬(wàn)），失業(yè)率升至4.1%，勞動(dòng)力參與率跌至62.4%的兩年低位。數(shù)據(jù)印證經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的概率飆升至78%，年內(nèi)累計(jì)降息預(yù)期達(dá)76個(gè)基點(diǎn)，直接推升黃金的配置價(jià)值。
特朗普關(guān)稅政策“反復(fù)橫跳”；周初宣布對(duì)墨西哥、加拿大加征25%關(guān)稅，次日又推遲一個(gè)月執(zhí)行，政策不確定性引發(fā)避險(xiǎn)資金涌入黃金。據(jù)估算，若關(guān)稅全面實(shí)施，美國(guó)通脹或短期上升0.5-1%，而鮑威爾表態(tài)“需觀察其持續(xù)性”，政策模糊性加劇市場(chǎng)焦慮。
美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派維穩(wěn)”定調(diào)市場(chǎng)；鮑威爾雖強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)健”，但承認(rèn)關(guān)稅可能推高通脹，并暗示“無(wú)需倉(cāng)促降息”。此番表態(tài)既未打壓降息預(yù)期，又為政策留足靈活性，黃金在“滯脹擔(dān)憂”中獲雙重支撐。

三、分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

高級(jí)策略師Bob Haberkorn：“弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)與美元走弱形成共振，黃金突破關(guān)鍵均線后，技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)將進(jìn)一步發(fā)力?！?br>高盛貴金屬團(tuán)隊(duì)：“若美聯(lián)儲(chǔ)6月啟動(dòng)降息，黃金有望沖擊3000美元；但短期需警惕美元超跌反彈帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?！?br>瑞銀財(cái)富管理：“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)尚未完全定價(jià)，黃金突破2900美元后，配置型資金入場(chǎng)將打開(kāi)上行空間?！?br>

四、技術(shù)分析及走勢(shì)預(yù)測(cè)

日線圖：多頭排列確立，回調(diào)即買(mǎi)入機(jī)會(huì)

均線系統(tǒng)：55周期（2880美元）、100周期（2865美元）、200周期（2830美元）均線呈多頭排列，短期支撐上移至2880-2890美元區(qū)間。
MACD指標(biāo)：DIFF（99.97）與DEA（87.92）高位鈍化，柱狀線維持?jǐn)U張，多頭動(dòng)能未見(jiàn)衰減。
RSI指標(biāo)：14日RSI值68.96，接近超買(mǎi)區(qū)域但未現(xiàn)頂背離，回調(diào)壓力可控。
走勢(shì)預(yù)測(cè)：短期或回踩2880美元支撐，若企穩(wěn)則有望再攻2920美元前高，突破后可上看2950-2960美元。



周線圖：中期升勢(shì)啟動(dòng)，目標(biāo)直指3000美元

均線系統(tǒng)：價(jià)格站穩(wěn)55周期均線（2885美元），100周期（2850美元）與200周期（2800美元）均線向上發(fā)散，形成“牛長(zhǎng)熊短”格局。
MACD指標(biāo)：周線MACD柱狀線連續(xù)三周擴(kuò)張，DIFF上穿零軸，中期趨勢(shì)由震蕩轉(zhuǎn)為上行。
量?jī)r(jià)配合：周成交量環(huán)比增長(zhǎng)20%，突破性上漲獲資金認(rèn)可。
走勢(shì)預(yù)測(cè)：周線級(jí)別升勢(shì)已啟動(dòng)，中期目標(biāo)看向3000-3020美元?dú)v史壓力區(qū)，止損可設(shè)于2850美元下方。

五、后市焦點(diǎn)核心變量

美國(guó)通脹數(shù)據(jù)：若3月CPI超預(yù)期反彈，可能削弱降息預(yù)期，壓制黃金漲勢(shì)。
特朗普政策落地：關(guān)稅實(shí)施進(jìn)度及對(duì)供應(yīng)鏈的沖擊，將決定避險(xiǎn)情緒的持續(xù)性。
美元指數(shù)技術(shù)修復(fù)：美元?jiǎng)?chuàng)四個(gè)月新低后存在超跌反彈需求，或引發(fā)黃金短線波動(dòng)。

本周黃金在“數(shù)據(jù)疲軟—政策搖擺—技術(shù)突破”的共振下強(qiáng)勢(shì)突圍，周線級(jí)別的均線突破與MACD金叉標(biāo)志著中期上漲通道的開(kāi)啟。盡管短期面臨美元反彈與獲利了結(jié)的壓力，但在全球央行購(gòu)金潮（據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，1月全球央行凈購(gòu)金31噸）及美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的背景下，黃金的配置價(jià)值將持續(xù)凸顯。