上一交易日，金價(jià)上漲逾3%，創(chuàng)下自2023年10月以來單日最大漲幅。金價(jià)周四（4月10日）延續(xù)漲勢，現(xiàn)貨黃金一度上漲1.6%，最高曾觸及3132.44美元/盎司，投資者涌向黃金避險(xiǎn)，此前美國對亞洲大國這個最大的金屬消費(fèi)國加征關(guān)稅，使已經(jīng)白熱化的貿(mào)易戰(zhàn)升級，盡管對其他國家的關(guān)稅暫停90天。

多重利好助推金價(jià)

貿(mào)易戰(zhàn)火上澆油

盡管特朗普宣布對其他國家的關(guān)稅暫緩90天，但對華關(guān)稅的激進(jìn)加碼直接導(dǎo)致全球兩大經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入白熱化階段。Marex分析師Edward Meir預(yù)測，在"低增長+高通脹"的組合下，金價(jià)有望在月底前沖擊3,200美元大關(guān)。

宏觀環(huán)境支撐強(qiáng)勁

2025年以來黃金已累計(jì)上漲18%，多重因素形成合力：

1、美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵：3月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲承認(rèn)面臨"通脹與衰退的雙刀絞殺"，圣路易斯聯(lián)儲總裁警告"利率路徑可能引發(fā)市場崩盤"，降息預(yù)期持續(xù)支撐金價(jià)。

2、中東及烏克蘭地緣危機(jī)未解。

3、全球央行購金熱潮不減：2025年全球央行黃金儲備增持量同比激增23%，中國連續(xù)18個月增持。

4、黃金ETF資金持續(xù)流入：世界黃金協(xié)會（WGC）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1月至3月，實(shí)物支持的黃金交易所交易基金（ETF）創(chuàng)下了三年來最大的季度流入量。

通脹數(shù)據(jù)成關(guān)鍵變量

美聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，決策者對"滯脹"風(fēng)險(xiǎn)高度警惕。若今日公布的CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)走高，可能強(qiáng)化市場對美聯(lián)儲維持高利率的預(yù)期，這將成為黃金多頭面臨的短期風(fēng)險(xiǎn)。

總結(jié)：黃金仍處于牛市

在當(dāng)前貿(mào)易沖突升級、地緣政治動蕩與貨幣政策轉(zhuǎn)向的復(fù)雜背景下，黃金的避險(xiǎn)屬性得到完美彰顯。雖然即將公布的PPI數(shù)據(jù)可能帶來短線波動，但分析師普遍認(rèn)為，在通脹壓力與增長放緩的雙重夾擊下，黃金仍處于長期上漲通道。市場正在見證一場由政策不確定性與資產(chǎn)配置重構(gòu)共同驅(qū)動的黃金新紀(jì)元。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間16:07，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3110.10美元/盎司。