在美元指數(shù)三年來首次跌破100之際，黃金價格創(chuàng)下了每盎司3245美元的歷史新高。與此同時，著名投行高盛目前預(yù)計，到2025年黃金價格將達(dá)到每盎司3700美元。



美元的身份危機(jī)

全球市場正在發(fā)生一些難以想象的事情。美元正在失去其作為世界金融避風(fēng)港的地位。隨著美元指數(shù)（DXY）目前低于100，這是三年來的最低點(diǎn)。投資者在市場動蕩期間不再爭相買入美元。相反，他們正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度買入黃金。

Deriv的專家普拉卡什·布迪亞（Prakash Bhudia）認(rèn)為，這不僅僅是典型的市場波動所致。布迪亞解釋道：“我們現(xiàn)在看到的是‘特里芬難題’在發(fā)揮作用。”他指的是美國需要通過保持貿(mào)易逆差來向世界提供美元這一自相矛盾的情況。布迪亞表示，“關(guān)稅從根本上誤解了全球資金流動的方式。全球?qū)γ涝男枨笕藶榈鼐S持了美元的強(qiáng)勢，自然就造成了貿(mào)易逆差?！?br>
貿(mào)易沖突對黃金價格的影響

美中貿(mào)易摩擦的緊張程度幾乎是數(shù)幾十年來未曾有過。近期發(fā)生的事件為大家所熟知：

美國對中國進(jìn)口商品征收了高達(dá)145%的關(guān)稅

中國對美國商品實(shí)施了125%的關(guān)稅作為報復(fù)

金融市場立即出現(xiàn)了波動

布迪亞對這些關(guān)稅表示了深切的擔(dān)憂。他表示，“它們不僅與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)不符，還可能引發(fā)更深層次的金融不穩(wěn)定。大幅減少貿(mào)易逆差有可能導(dǎo)致全球美元短缺，這可能會引發(fā)類似于我們在2020年3月看到的美元資金危機(jī)那樣的國際金融不穩(wěn)定?！?br>
這一次投資者的行為有所不同，他們拋棄了美元，同時也拋售了美國的股票和債券。德意志銀行分析師喬治·薩拉韋洛斯（George Saravelos）稱這是“未知領(lǐng)域”的三重撤離。就連白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會的斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）也承認(rèn)，美元走弱可能會提高競爭力，這一罕見的表態(tài)標(biāo)志著重大的政策轉(zhuǎn)變。

在這場混亂中，黃金成為了明顯的贏家，價格達(dá)到了前所未有的每盎司3245美元。布迪亞稱，近期黃金價格的下跌并非是黃金的失敗，而是“典型的流動性平倉”。他解釋道：“在壓力時刻，人們拋售黃金往往不是因?yàn)辄S金疲軟，而是因?yàn)樗哂辛鲃有浴１举|(zhì)上，在追加保證金通知時，交易員會把黃金當(dāng)作自動取款機(jī)。”

高盛仍然看漲黃金，預(yù)計到2025年底黃金價格將達(dá)到每盎司3700美元，在最壞的情況下可能會達(dá)到每盎司4500美元。這種看漲前景背后的驅(qū)動因素包括對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇、機(jī)構(gòu)對黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和實(shí)物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲央行的積極購買。

盡管在特朗普緩和了一些關(guān)稅提議（針對中國電子產(chǎn)品征收20%的關(guān)稅，而不是采取更廣泛的措施）后，黃金價格略有回落，但高盛認(rèn)為這只是黃金上漲趨勢中的一個暫停。這家投資巨頭今年已經(jīng)第三次上調(diào)了對黃金的預(yù)測：

預(yù)計2025年底黃金價格為每盎司3700美元（基本情況），在“最壞的情況”下，黃金價格有可能達(dá)到每盎司4500美元。

這種看漲前景背后的驅(qū)動因素是什么呢？據(jù)專家稱，與持續(xù)的貿(mào)易爭端相關(guān)的對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇、機(jī)構(gòu)對黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和實(shí)物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲各國央行的積極購買，都是驅(qū)動因素。

市場平靜還是更深層次的金融變革

雖然隨著市場趨穩(wěn)，美元短暫回升，但布迪亞警告投資者要保持謹(jǐn)慎。近期幾乎所有資產(chǎn)類別的拋售不僅僅是獲利回吐。相反，布迪亞認(rèn)為這是對市場的一次更深入的重新評估，此前關(guān)于人工智能驅(qū)動的生產(chǎn)力、軟著陸和地緣政治穩(wěn)定的說法已迅速瓦解。

布迪亞強(qiáng)調(diào)：“近期比特幣、黃金、科技股等傳統(tǒng)上不相關(guān)資產(chǎn)的波動性飆升，并非是資產(chǎn)輪動，而是流動性壓力?！边@帶來了重大的尾部風(fēng)險，加劇了不確定性，也使投資者信心變得脆弱。

他強(qiáng)調(diào)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能受到的傳染影響，并指出小企業(yè)尤其可能面臨嚴(yán)重沖擊。“一些小企業(yè)已經(jīng)因?yàn)樾碌暮ｊP(guān)成本而凍結(jié)了訂單。如果這種情況蔓延到勞動力市場或零售消費(fèi)領(lǐng)域，我們可能會看到更廣泛的經(jīng)濟(jì)放緩。”

另一方面，像IG的托尼·西卡莫爾（Tony Sycamore）等分析師則警告稱，市場波動才剛剛開始。特朗普前后不一致的關(guān)稅政策造成了持續(xù)的不確定性，富國銀行投資研究所的加里·施洛斯伯格（Gary Schlossberg）指出，即使美元默認(rèn)情況下仍占據(jù)主導(dǎo)地位，投資者的不安情緒仍在不斷加劇。

黃金價格預(yù)測和技術(shù)分析

目前黃金交易價格約為每盎司3231美元，日線圖上主要顯示出看漲信號。然而，技術(shù)指標(biāo)顯示未來可能會出現(xiàn)盤整：



相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）在超買區(qū)域持平

價格接近布林帶上軌

如果出現(xiàn)回調(diào)，關(guān)鍵支撐位在每盎司2982美元和2888美元

如果漲勢恢復(fù)，心理目標(biāo)價位為每盎司3300美元

為何從美元轉(zhuǎn)向黃金這一轉(zhuǎn)變?nèi)缃褚饬x重大

理解這一轉(zhuǎn)變的深層含義對你的財務(wù)決策至關(guān)重要。布迪亞認(rèn)為，在持續(xù)的不確定性中，黃金是至關(guān)重要的，尤其是隨著全球央行日益多元化其資產(chǎn)，減少對美元的依賴。

布迪亞表示：“如果保護(hù)主義升級，在一個多極化的世界里，黃金作為中立抵押物的作用只會越來越重要?！?br>
無論你是尋求投資組合保護(hù)的投資者、探索投資機(jī)會的交易員，還是僅僅關(guān)注經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的人，黃金價格的上漲都標(biāo)志著一種根本性的調(diào)整，這可能會在未來數(shù)年重塑全球市場。