美聯(lián)儲結(jié)束了今年最后一次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議，如預(yù)期降息25個基點(diǎn)，將基準(zhǔn)“聯(lián)邦基金”利率設(shè)定在4.25%到4.5%之間。然而，美聯(lián)儲對明年貨幣政策的前瞻性預(yù)測引發(fā)了金融市場普遍的拋售壓力。對貴金屬和股票的影響立即顯現(xiàn)出來。紐約2月黃金期貨下跌63.9美元，跌幅略高于2.40%，收于2599.6美元。

在美聯(lián)儲公布經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要（SEP）后，美股大幅逆轉(zhuǎn)稍早漲幅。該報(bào)告暗示未來一年更為保守的降息態(tài)度。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)當(dāng)日跌幅超過3%，納指當(dāng)日跌幅接近4%。



在今年年初之前擔(dān)任鮑威爾高級顧問的Jon Faust準(zhǔn)確地預(yù)測，此次會議的意義不在于利率決定本身，而在于美聯(lián)儲官員對2025年降息的評論。正如他所指出的那樣，“現(xiàn)在，無論是降息還是不變可能都是合理的。官員們對聯(lián)邦基金利率路徑的看法可能比他們12月會議的決定更為重要。”

Annex財(cái)富管理的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示，對關(guān)稅的擔(dān)憂可能會影響美聯(lián)儲的預(yù)測。他指出，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)2025年降息會更少，通脹會略微上升，失業(yè)率會溫和上升。他強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)使美聯(lián)儲在降息方面保持審慎的態(tài)度。

這一觀點(diǎn)與美聯(lián)儲理事鮑曼最近的聲明一致，即當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動使得很難將當(dāng)前的利率水平視為限制性的。美聯(lián)儲成員已經(jīng)明確表示，他們打算放慢降低借貸成本的步伐，理由是失業(yè)率穩(wěn)定，通脹改善甚微。他們目前的預(yù)測顯示，到2025年底，美聯(lián)儲僅會降息兩次0.25個百分點(diǎn)，這比9月份的預(yù)測少了大約0.5個百分點(diǎn)。

明年1月向下一屆政府的過渡帶來了額外的經(jīng)濟(jì)不確定性。在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議之后的新聞發(fā)布會上，鮑威爾主席承認(rèn)，現(xiàn)在評估當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提出的經(jīng)濟(jì)政策可能會如何影響經(jīng)濟(jì)或美聯(lián)儲政策還為時(shí)過早。

雖然降息決定本身并不令人意外，但對經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要（SEP）中預(yù)測的大幅修正或“點(diǎn)陣圖”表明，隨著美聯(lián)儲在未來一年轉(zhuǎn)向明顯更加強(qiáng)硬的貨幣政策，此次降息可能是為了緩沖市場。

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