在美國總統(tǒng)特朗普計劃于下周宣布征收對等關(guān)稅之前，美元因?qū)?jīng)濟增長的擔(dān)憂而在周五走軟，股市下跌和美債收益率下降，令日元受益于避險資金的流入。



交易員曾一度樂觀地認為，貿(mào)易關(guān)稅不會像人們擔(dān)心的那樣嚴重，但他們?nèi)匀粨?dān)心這會影響經(jīng)濟增長并重燃通脹。由于不清楚具體會實施哪些關(guān)稅，投資者更加謹慎。

紐約 Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler說，我不斷從客戶那里，以及在財報電話會議上聽到的一個詞就是不確定性。央行決策者也是這么說的，我們知道的一件事是，4月2 日，我們將收到對等關(guān)稅消息。我們不知道這到底意味著什么。

特朗普周三宣布，從4月3日起對進口汽車和輕型卡車征收25%的關(guān)稅。美國銀行外匯分析師Athanasios Vamvakidis和Claudio Piron在一份報告中說，我們認為，在下周的最后期限到來之前，風(fēng)險是平衡的。我們相信，對特定產(chǎn)品征收關(guān)稅已經(jīng)是市場的預(yù)期。全面關(guān)稅將是一個負面的意外。"

他們說，"然而，我們預(yù)計在這種情況下美元不會持續(xù)走強，因為市場仍然擔(dān)心美國經(jīng)濟放緩。由于物流困難，新關(guān)稅的實施也可能需要時間，這將為談判留出空間。"

數(shù)據(jù)顯示，美國 2 月份核心個人消費支出 (PCE) 物價指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，高于預(yù)期，加劇了市場對滯脹的擔(dān)憂。

總體PCE環(huán)比上漲0.3%，與預(yù)期相同。當(dāng)月美國消費者支出也出現(xiàn)反彈。另外，密西根大學(xué)的一項調(diào)查顯示，3 月份消費者的12個月通脹預(yù)期飆升至近兩年半以來的最高水平。

美元兌日元下跌0.69%，報150.01日元，創(chuàng)下自3月3日以來的最大單日跌幅。

歐元兌美元紐約尾盤上漲0.2%，報1.0823美元。在周四接近200日移動均線1.0727美元和關(guān)鍵的斐波納契回檔位后，歐元受到了技術(shù)因素的支撐。

歐洲早些時候的數(shù)據(jù)顯示，法國和西班牙3月份的通脹率遠低于預(yù)期，而消費者對物價增長的預(yù)期依然低迷，這支持了對歐洲央行再次降息的押注。

摩根士丹利策略師David Adams、Wanting Low和Dominic Krummenacher將對加元的看法從看漲調(diào)整為中性，并寫道“我們認為歐元/美元中期仍有上行潛力，但更懷疑該貨幣對短期能突破1.12。我們等待更好點位來重建多頭頭寸。”

摩根士丹利包括Zoe Strauss、David S. Adams、以及Wanting Low在內(nèi)的Scale團隊認為，歐元對關(guān)稅的風(fēng)險敞口最大?！敖灰讍T似乎主要關(guān)注3月28日稍早公布的低于市場預(yù)期的個人支出數(shù)據(jù)，”Monex外匯交易員Helen Given表示?！斑@似乎發(fā)出美國經(jīng)濟可能在放緩的信號，這正是市場自關(guān)稅戰(zhàn)開始以來所擔(dān)心的。”

下周美元可能出現(xiàn)季度下跌，因為對關(guān)稅導(dǎo)致美國經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂推低了美債收益率、股市和美元匯率。

美元指數(shù)繼續(xù)在費波納奇回檔位104.837下方交投：這是110.170至103.190（1月至3月）跌勢的23.6%回檔位。美元指數(shù)有可能最終跌至2025年低點103.190。

然而，如果持續(xù)突破費波納奇回檔位 104.837，將預(yù)示美元的潛在跌勢已經(jīng)結(jié)束。尤其是考慮到本周初 14 天動能指標(biāo)轉(zhuǎn)為正面。