周五（北京時間4月4日），現(xiàn)貨黃金交投于3116.24附近，金價(jià)周四在從歷史高點(diǎn)下跌逾2%后收窄跌幅，美國總統(tǒng)特朗普征收進(jìn)口關(guān)稅引發(fā)的市場大跌也影響到黃金交易商；美原油交投于66.61美元/桶附近，油價(jià)周四大幅下跌，創(chuàng)下自2022年以來的最大單日跌幅，在美國總統(tǒng)特朗普宣布全面征收新進(jìn)口關(guān)稅的第二天，OPEC+意外同意增產(chǎn)。



標(biāo)普500指數(shù)周四收盤下跌4.84%，報(bào) 5396.52 點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌5.97%，報(bào) 16550.61 點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌3.98%，報(bào) 40545.93 點(diǎn)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美股指標(biāo)股指周四暴跌，創(chuàng)下多年來最大單日百分比跌幅，因美國總統(tǒng)特朗普的全面關(guān)稅政策引發(fā)了對全面貿(mào)易戰(zhàn)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

標(biāo)普500指數(shù)成分股合計(jì)2.4萬億美元的股票市值蒸發(fā)，該指數(shù)創(chuàng)下2020年6月以來最大單日百分比跌幅。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)也創(chuàng) 2020 年 6 月以來單日最大跌幅，而納斯達(dá)克指數(shù)則創(chuàng)下了自 2020年3 月新冠大流行導(dǎo)致全球市場陷入低迷以來單日最大跌幅。

導(dǎo)火索是特朗普對大多數(shù)美國進(jìn)口商品征收 10%的關(guān)稅，并對數(shù)十個其他國家征收更高的關(guān)稅，這有可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)動蕩。

投資者拋售頭寸，以反映新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，同時擔(dān)心其他國家會如何應(yīng)對特朗普在白宮的聲明。

歐盟表示報(bào)復(fù)，后者將面臨 20% 的關(guān)稅。韓國、墨西哥、印度和其他幾個貿(mào)易伙伴表示，它們將暫時按兵不動，因?yàn)樗鼈円陉P(guān)稅于4月9日生效前尋求減免。

預(yù)計(jì)未來幾天仍將劇烈波動，被稱為華爾街恐懼指數(shù)的CBOE波動率指數(shù)自8月以來首次收于30點(diǎn)以上。

富瑞中小市值股票策略師Steven DeSanctis說："現(xiàn)在的問題仍然比答案多得多。"

關(guān)稅導(dǎo)致美股血流成河，與特朗普 11 月競選獲勝后最初的樂觀情緒形成了鮮明對比，當(dāng)時對商業(yè)友好政策的承諾推動美國股市創(chuàng)下歷史新高。近年來幫助推動股指屢創(chuàng)新高的高增長科技股周四遭受重創(chuàng)。

蘋果公司下挫 9.2%，創(chuàng)下五年來最差單日表現(xiàn)，英偉達(dá)下跌 7.8%，亞馬遜下跌 9%。交易商對美聯(lián)儲降息的預(yù)期不斷升溫。

Allspring Global Investments 固定收益團(tuán)隊(duì)首席投資策略師George Bory說："美聯(lián)儲確實(shí)有相當(dāng)大的火力來幫助市場。市場目前預(yù)計(jì)將有更多降息，且可能會提前進(jìn)行，"他補(bǔ)充說，6月份降息現(xiàn)在似乎已
成定局，5月份也有可能降息。

周五的就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話意義重大，可能會對美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況和未來的利率走勢提供至關(guān)重要的啟示。

由于對越南、印尼等主要生產(chǎn)中心征收一系列新關(guān)稅，零售商受到重創(chuàng)，耐克和拉夫勞倫 分別暴跌14.4%和16.3%。對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的大型銀行股也暴跌?；ㄆ旒瘓F(tuán) 、美國銀行、摩根大通跌幅均在7%至12.1%之間。

美國小型股羅素2000指數(shù)暴跌6.6%，創(chuàng)下自疫情爆發(fā)以來最嚴(yán)重的單日跌幅，凸顯了人們對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂。

能源指數(shù)下跌了7.5%，是標(biāo)普11個板塊中跌幅最大的板塊，因?yàn)樵蛢r(jià)格受關(guān)稅和OPEC+提速增產(chǎn)的影響下跌了6.8%。

唯一沒有下跌的板塊是必需消費(fèi)品板塊，該板塊上漲了0.7%。該板塊歷來被認(rèn)為是防御性板塊。

金市

金價(jià)周四在從歷史高點(diǎn)下跌逾2%后收窄跌幅，美國總統(tǒng)特朗普征收進(jìn)口關(guān)稅引發(fā)的市場大跌也影響到黃金交易商?，F(xiàn)貨金下跌0.85%，至3106.99美元，盤中早些時候一度攀升至3167.57美元的歷史高位。



美國期金收低1.4%，報(bào)3121.70美元。交易商認(rèn)為，黃金下跌的原因是其他資產(chǎn)類別出現(xiàn)了一些獲利了結(jié)和追加保證金的情況，這可能促使投資者拋售其持有的部分黃金以彌補(bǔ)損失。

Zaner Metals公司副總裁兼高級金屬策略師彼Peter Grant說："隨著市場在去杠桿化壓力下出現(xiàn)拋售，市場正在尋找跌勢中的買入機(jī)會。"

由于擔(dān)心關(guān)稅會抑制經(jīng)濟(jì)增長，特朗普的關(guān)稅政策推動金融市場大幅下滑。不過，黃金的整體走勢似乎保持不變，今年迄今為止，這一避風(fēng)港已經(jīng)飆升了500多美元。

由于特朗普政策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，各國央行有望通過買入黃金來進(jìn)一步分散美元儲備，從而幫助黃金維持今年的漲勢。

匯豐銀行在一份報(bào)告中稱，雖然黃金的反彈勢頭可能會在上半年推動價(jià)格上漲，但到2025年底，實(shí)物和金融市場的綜合因素可能會給黃金帶來壓力，該行預(yù)測黃金的平均價(jià)格為3015美元。

白銀下跌5.9%，至 32.01 美元，為 3 月 4 日以來最低。雖然白銀通常緊隨黃金，但考慮到其工業(yè)用途，白銀更容易受到更廣泛市場波動的影響。

鉑金下跌3.2% 至951.87美元，鈀金下跌4.2%至929.43美元。

油市

油價(jià)周四大幅下跌，創(chuàng)下自2022年以來的最大單日跌幅，在美國總統(tǒng)特朗普宣布全面征收新進(jìn)口關(guān)稅的第二天，OPEC+意外同意增產(chǎn)。



布倫特原油期貨報(bào)收于每桶70.14美元，下跌6.42%。美國原油期貨 收于每桶 66.95 美元，下跌6.64%。布倫特原油將創(chuàng)下自2022年8月1日以來的最大跌幅，美國原油將創(chuàng)下自2022年7月11日以來的最大跌幅。

八個OPEC+國家周四同意推進(jìn)石油增產(chǎn)計(jì)劃，5月石油產(chǎn)量將增加41.1萬桶/日，高于原先計(jì)劃的13.5萬桶/日，這一出人意料的決定促使本已呈現(xiàn)重挫的油價(jià)擴(kuò)大跌幅。

畢馬威美國能源主管Angie Gildea說，"經(jīng)濟(jì)和石油需求密不可分，市場仍在消化關(guān)稅，但石油產(chǎn)量增加和全球經(jīng)濟(jì)前景疲軟共同給油價(jià)帶來了下行壓力--可能標(biāo)志著動蕩市場開啟新篇章。"

在OPEC+會議之前，油價(jià)已經(jīng)下跌了約4%，投資者擔(dān)心特朗普的關(guān)稅會使全球貿(mào)易戰(zhàn)升級，抑制經(jīng)濟(jì)增長并限制燃料需求。

特朗普周三宣布，對進(jìn)口到全球最大石油消費(fèi)國美國的大多數(shù)商品征收起碼10%的關(guān)稅，并對來自數(shù)十個國家的產(chǎn)品征收高得多的關(guān)稅。

白宮周三表示，進(jìn)口石油、天然氣和成品油免于征收新關(guān)稅。瑞銀分析師周三將2025-26年的石油價(jià)格預(yù)期下調(diào)了3美元/桶，至72美元/桶。

匯市

美元兌主要貨幣周四下跌，兌歐元、避險(xiǎn)貨幣日元和瑞郎均跌至六個月低點(diǎn)，投資者權(quán)衡美國總統(tǒng)特朗普的大規(guī)模關(guān)稅將給全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長造成的影響。



比預(yù)期更嚴(yán)厲的關(guān)稅給市場帶來沖擊，全球股市下跌，投資者紛紛轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)較低的貨幣、債券和黃金等安全資產(chǎn)，因?yàn)樗麄儞?dān)心貿(mào)易爭端全面爆發(fā)可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)急劇放緩并加劇通脹。

特朗普表示，他將對所有進(jìn)口到美國的商品征收10% 的基準(zhǔn)關(guān)稅，并對美國一些最大的貿(mào)易伙伴征收更高的關(guān)稅。

ForexLive 首席貨幣分析師Adam Button表示：“外匯市場傳遞的信息是，美國經(jīng)濟(jì)增長將受到影響，美國在全球貿(mào)易中建立的體系正在分崩離析。年初時，美元是全球最擁擠的交易。而今天，對關(guān)稅的本能反應(yīng)是拋售一切。任何原本擁擠的交易都在變得稀疏，美元也不例外?！?br>
與此同時，美元對周四供應(yīng)管理協(xié)會 (ISM) 公布的弱于預(yù)期的美國數(shù)據(jù)反應(yīng)甚微，該數(shù)據(jù)顯示，美國服務(wù)業(yè)活動 3 月放緩至九個月低點(diǎn)，因關(guān)稅引發(fā)的不確定性。

之前公布的美國消費(fèi)者和企業(yè)調(diào)查報(bào)告表現(xiàn)低迷，消費(fèi)者支出和通脹數(shù)據(jù)引發(fā)了對滯脹的擔(dān)憂。

與此同時，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)下降，顯示勞動力市場繼續(xù)保持穩(wěn)定。

在市場消化關(guān)稅影響之際，投資者正密切關(guān)注周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以尋找勞動力市場狀況以及美聯(lián)儲利率政策可能走向的線索。

他們還在關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾周五的講話，如果他的立場比預(yù)期更為鷹派，這將是一個巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

Button說，他們都在說，我們對通脹下降沒那么有信心了?，F(xiàn)在你拿走市場的降息押注，（市況）真的會很快變得難看。

歐元兌美元尾盤上漲 1.74%，至 1.1037 美元，盤中觸及六個月高點(diǎn)，創(chuàng)下 2022 年 11 月以來的最大盤中漲幅。美元兌日元下跌1.95%，至146.445日元，兌瑞郎下跌2.35%，至0.8608瑞郎。 這兩種避險(xiǎn)貨幣兌美元都創(chuàng)下六個月新高。英鎊上漲0.66%，至1.3093美元。

墨西哥比索和加元走強(qiáng)，美元兌英鎊和澳元均下跌逾1%。

加拿大和墨西哥是美國最大的兩個貿(mào)易伙伴，兩國的許多輸美商品已經(jīng)面臨 25% 的關(guān)稅，但從周三宣布的消息來看，兩國不會面臨額外的關(guān)稅。

國際要聞

美國滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫 華爾街兩巨頭對美聯(lián)儲利率路徑出現(xiàn)巨大分歧

蘇黎世當(dāng)?shù)貢r間凌晨2點(diǎn)左右，瑞銀全球財(cái)富管理首席投資官M(fèi)ark Haefele就美國總統(tǒng)特朗普新一輪大規(guī)模關(guān)稅措施給出了自己的判斷。他在給客戶的報(bào)告中寫道：今年美聯(lián)儲將被迫大幅降息，次數(shù)可能高達(dá)四次。大約12個小時后，摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen卻得出了截然相反的結(jié)論：美聯(lián)儲現(xiàn)在不會降息。他的團(tuán)隊(duì)撤銷了6月份可能降息的預(yù)測，現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將不得不等到明年才會再次降息。Gapen及其團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中表示：“美聯(lián)儲將難以忽視短期內(nèi)通脹上升的壓力，而無法迅速放松貨幣政策。”這一巨大分歧突顯了在貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級的背景下美國經(jīng)濟(jì)困境的特殊性和復(fù)雜性。

美共和黨考慮將百萬富翁最高稅率提高至40%

據(jù)知情人士透露，美國共和黨人正在考慮為收入在100萬美元或以上的人設(shè)立一個新的稅級，以抵消稅收法案的部分成本，這與共和黨數(shù)十年來反對增稅的立場截然不同。知情人士透露，新的最高稅率將在39%至40%之間。特朗普政府官員和國會山盟友正在開始起草稅收方案，希望在未來幾個月內(nèi)通過。此外，共和黨人還在考慮將收入超過626,350美元的最高稅率從目前的37%提高到39.6%，這意味著最高稅率將恢復(fù)到前總統(tǒng)奧巴馬設(shè)定的水平。

特朗普：將在未來幾周發(fā)放“金卡”簽證

當(dāng)?shù)貢r間4月3日，美國總統(tǒng)特朗普表示，預(yù)計(jì)未來幾周將發(fā)放“金卡”簽證。當(dāng)?shù)貢r間2月25日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮對媒體稱，他打算兩周后開始出售定價(jià)500萬美元一張的美國“金卡”，目標(biāo)人群是富有的移民。據(jù)他稱，這種“金卡”不會直接給予購買者美國公民身份，因此不需要通過美國國會，但將賦予同“綠卡”一樣的權(quán)利，是“獲取美國公民身份的給力路徑”。特朗普稱，聯(lián)邦政府可以出售1000萬張“金卡”來減少赤字。

白宮內(nèi)部強(qiáng)調(diào)：關(guān)稅沒有談判的余地

據(jù)華盛頓郵報(bào)，三名知情人士透露，白宮官員分發(fā)了內(nèi)部談話要點(diǎn)，并告訴代理人，特朗普的新全球關(guān)稅計(jì)劃不應(yīng)被視為談判的起點(diǎn)。知情人士說，在全世界試圖理解特朗普龐大的新進(jìn)口稅之際，政府的內(nèi)部指示稱，顧問們應(yīng)該將關(guān)稅描述為對國家緊急情況的回應(yīng)，而不是潛在的新貿(mào)易談判的基礎(chǔ)。兩位知情人士說，除了談話要點(diǎn)外，特朗普本人也告訴顧問，關(guān)稅不是為了建立談判。

高盛：美國的增長沖擊意味著美聯(lián)儲將處于“某種程度的降息模式”

高盛資產(chǎn)管理公司公共投資首席投資官阿希什?沙什表示，美國目前面臨的“增長沖擊”意味著，美聯(lián)儲“今年將進(jìn)入某種程度的降息模式，超出6周前或兩個月前的預(yù)期”。沙什表示：“我們在債券市場看到的是美聯(lián)儲打開窗口的合理定價(jià)，或者市場表示美聯(lián)儲可能實(shí)際上不得不進(jìn)一步放松政策?！彼a(bǔ)充說，最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了這一觀點(diǎn)，但“我們在過去24小時內(nèi)看到的額外關(guān)稅水平……進(jìn)一步提高了這一預(yù)期。”周四的市場定價(jià)顯示，投資者預(yù)計(jì)2025年將有三到四次降息，高于前一天的大約三次。

白宮考慮對關(guān)鍵礦產(chǎn)進(jìn)口進(jìn)行關(guān)稅調(diào)查

白宮正在考慮可能對關(guān)鍵礦產(chǎn)進(jìn)口進(jìn)行關(guān)稅調(diào)查，這給特朗普優(yōu)先考慮的關(guān)鍵市場帶來了進(jìn)一步的混亂。一名白宮官員周三表示，特朗普政府正在考慮對這類進(jìn)口產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查，類似于根據(jù)《貿(mào)易擴(kuò)張法》第232條對銅展開的調(diào)查。這位官員沒有提供時間表，也沒有說這是否也會是232調(diào)查。但這位官員表示，這種行動的可能性是這些礦產(chǎn)被排除在特朗普最新關(guān)稅之外的原因。白宮的一份簡報(bào)顯示，本周的一系列關(guān)稅不適用于“美國無法獲得的某些礦物”和“未來可能受到232條款關(guān)稅影響的所有物品”。

歐洲央行會議紀(jì)要：官員認(rèn)為降息或暫停都是4月會議的選項(xiàng)

根據(jù)歐洲央行3月份會議的紀(jì)要，央行官員們認(rèn)為下次制定政策時再次降息或維持利率不變都是有可能的。周四公布的一份摘要顯示，“我們認(rèn)為重要的是，修改后的措辭不應(yīng)被解釋為就4月會議發(fā)出任一方向的信號，降息和暫停都是可以考慮的，這取決于即將公布的數(shù)據(jù)?！睔W洲央行正在權(quán)衡本月是否第七次降低借款成本，此舉將使存款利率來到2.25%。然而，4月17日的決定將比之前的決定更加艱難，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普公布關(guān)稅措施后，一些官員更擔(dān)心該地區(qū)經(jīng)濟(jì)，而另一些官員則擔(dān)心通脹。雖然新關(guān)稅會危及經(jīng)濟(jì)增長，但歐洲軍事和基礎(chǔ)設(shè)施支出的大幅增加有望保護(hù)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)。與此同時，通脹接近2%的目標(biāo)，但其對關(guān)稅和財(cái)政擴(kuò)張的反應(yīng)尚不清楚。

國內(nèi)要聞

工信部：1—2月我國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額193.4億元 同比下降6.2%

工信部數(shù)據(jù)顯示，1—2月份，我國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)完成互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入2321億元，同比下降0.5%。1—2月份，我國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額193.4億元，同比下降6.2%。1—2月份，我國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)共投入研發(fā)經(jīng)費(fèi)124.5億元，同比增長2.8%，增速與2024年全年持平。