周一（4月7日），現(xiàn)貨白銀價(jià)格大幅上漲，盤中報(bào)30.442美元，漲幅3.03%。白銀在上周經(jīng)歷慘烈的拋售之后，從28.40美元至26.87美元的關(guān)鍵支撐區(qū)間反彈。早盤時(shí)段，28.31美元的日內(nèi)低點(diǎn)得以守住，引發(fā)了投機(jī)性買入和逢低吸納行為。這一走勢(shì)將白銀推向了31.45美元的短期關(guān)鍵點(diǎn)位。不過(guò)分析師警告稱，更廣泛的不利因素依然存在。



與黃金背離可能是短暫的

盡管今天表現(xiàn)優(yōu)于大盤，白銀仍面臨更廣泛的壓力，與黃金暫時(shí)出現(xiàn)背離。黃金在大跌之后只取得小幅回升。黃金繼續(xù)受到各國(guó)央行的青睞，并受益于避險(xiǎn)買盤。相比之下，白銀缺乏機(jī)構(gòu)支持，而且其大量的工業(yè)用途使其在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下更加脆弱。

關(guān)稅和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)削弱工業(yè)需求

特朗普的全面關(guān)稅計(jì)劃，包括對(duì)來(lái)自180個(gè)國(guó)家的商品征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，已經(jīng)擾亂了全球制造業(yè)的信心。一些國(guó)家可能采取對(duì)美國(guó)商品征收關(guān)稅作為回應(yīng)，尤其是對(duì)美國(guó)半導(dǎo)體征收關(guān)稅，將會(huì)直接影響對(duì)白銀需求密集的行業(yè)。關(guān)稅對(duì)全球制造業(yè)需求造成的拖累給白銀帶來(lái)了壓力，亞洲和歐洲的工業(yè)買家目前購(gòu)買情緒消極。

追加保證金通知和強(qiáng)勢(shì)美元加劇拋售壓力

上周金融市場(chǎng)普遍暴跌，迫使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到清算。隨著道瓊斯期貨暴跌超過(guò)2000點(diǎn)，追加保證金通知不斷增加，白銀首當(dāng)其沖受到了去杠桿化的沖擊。盡管黃金因其避險(xiǎn)地位仍獲得部分支撐，但白銀較弱的貨幣吸引力使其更容易受到?jīng)_擊。美元走強(qiáng)和實(shí)際收益率上升進(jìn)一步限制了白銀的上行潛力，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)抑制市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期的情況下。

關(guān)注技術(shù)點(diǎn)位和政策風(fēng)險(xiǎn)

如果周一的反彈得以維持，白銀可能會(huì)嘗試重新測(cè)試31.45美元的阻力位。但交易員越來(lái)越傾向于“逢漲賣出”，在美元堅(jiān)挺且美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派基調(diào)的情況下，除非外部壓力緩解，否則白銀的上行空間仍將受到限制，除非工業(yè)需求出現(xiàn)復(fù)蘇跡象或貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解。

展望：存在看跌傾向，可能出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)性反彈


（現(xiàn)貨白銀日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

盡管今天出現(xiàn)反彈，白銀仍面臨結(jié)構(gòu)性壓力。工業(yè)需求疲軟、持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢(shì)以及有限的貨幣需求等因素綜合起來(lái)表明，上漲行情很可能會(huì)引發(fā)拋售。

除非即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)言論或通脹數(shù)據(jù)實(shí)質(zhì)性地改變市場(chǎng)情緒，否則預(yù)計(jì)白銀將繼續(xù)保持防御態(tài)勢(shì)。交易員應(yīng)密切關(guān)注消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，因?yàn)槿魏螌捤邵E象都可能引發(fā)更強(qiáng)勁的反彈——但目前來(lái)看，壓力主導(dǎo)著市場(chǎng)趨勢(shì)。

北京時(shí)間19:42，現(xiàn)貨白銀報(bào)30.292美元/盎司，漲幅2.52%。