周五（1月3日），外匯市場迎來美元的強(qiáng)勢開局。美元指數(shù)（DXY）繼續(xù)在高位震蕩，表現(xiàn)出較為堅韌的上漲勢頭，而美元兌加元（USD/CAD）則略有回落，短期內(nèi)暫停了此前的漲勢。隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步體現(xiàn)強(qiáng)勁，美元的多頭情緒得到延續(xù)。然而，商品貨幣尤其是加元在近期油價上漲的支持下也顯示出一定的韌性。整體而言，市場對于美元的需求在技術(shù)性、季節(jié)性及基本面因素的共同作用下持續(xù)強(qiáng)勁。

基本面分析

美元的強(qiáng)勢主要得益于多個因素的綜合影響。首先，美國的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)繼續(xù)低于預(yù)期。根據(jù)周四公布的數(shù)據(jù)，美國截至12月27日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為211K，遠(yuǎn)低于預(yù)期的222K和前值220K，反映出美國勞動力市場的健康狀態(tài)。盡管整體經(jīng)濟(jì)增長有所放緩，但就業(yè)市場的強(qiáng)勁支撐了美元的上漲。

此外，美元指數(shù)（DXY）自12月末以來的上漲也得到了技術(shù)面和季節(jié)性因素的支持。DXY指數(shù)曾在1月初觸及109.56的多年來新高，盡管隨后略有回調(diào)，但依然維持在109.10附近。這一波上漲的技術(shù)背景顯著，尤其是美元指數(shù)在過去25年的1月中有15年出現(xiàn)上漲的歷史表現(xiàn)，表明季節(jié)性因素為美元提供了額外的支撐。特別是在當(dāng)前市場環(huán)境下，美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期相較其他主要經(jīng)濟(jì)體更為強(qiáng)勁，且美國利率保持較高水平，使得美元的多頭情緒進(jìn)一步得到鞏固。

與此同時，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的分化也助力美元的強(qiáng)勢。盡管美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)相對穩(wěn)健，但全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐較慢，特別是亞洲、歐洲等地的制造業(yè)活動疲弱，令市場對2025年經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒有所回調(diào)。尤其是中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍顯脆弱，而與特朗普關(guān)稅言論相關(guān)的貿(mào)易風(fēng)險也為全球經(jīng)濟(jì)增添不確定性，這為美元提供了進(jìn)一步的避險需求。

商品貨幣加元的表現(xiàn)

與美元的強(qiáng)勢相比，商品貨幣尤其是加元在近期的走勢較為復(fù)雜。由于加拿大是美國最大原油供應(yīng)國，油價的走勢對加元的影響尤為顯著。近期，西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價格連續(xù)上漲，已經(jīng)突破每桶73美元，創(chuàng)下兩個月來的新高。這一波油價上漲的背后，市場普遍預(yù)期各國政府將在2025年加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策的力度，進(jìn)一步提振全球燃料需求。油價的上漲為加元提供了有力支撐，使得USD/CAD在1.4390附近略有回落，暫時中斷了此前的三日漲勢。

值得注意的是，加拿大的制造業(yè)活動也有所回升。根據(jù)S&P全球最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大12月的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）上升至52.2，較11月的52.0有所上升，且超過了市場預(yù)期的51.9，創(chuàng)下自2023年2月以來的最高水平。這一數(shù)據(jù)表明，加拿大經(jīng)濟(jì)在某些領(lǐng)域的復(fù)蘇動能較為強(qiáng)勁，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對加元的信心。

在美元強(qiáng)勢的背景下，美元兌加元的走勢近期表現(xiàn)為短期震蕩回調(diào)。盡管美元指數(shù)略有回調(diào)，但依然維持在高位，支撐美元兌加元在回落過程中保持一定支撐。日內(nèi)USD/CAD交易在1.4390附近，較昨日的高點略微回調(diào)。此前，美元兌加元已突破1.4400關(guān)口，但目前已經(jīng)觸及短期技術(shù)性回撤區(qū)域，尤其是在油價支撐加元的情況下。

未來趨勢展望

未來美元指數(shù)的走勢仍將受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的推動。隨著美國勞動力市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，美元的上行趨勢可能會持續(xù)，尤其是利率差異的推動作用依然存在。此外，油價繼續(xù)上漲可能會對加元產(chǎn)生支撐效應(yīng)，但全球經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期仍可能限制加元的進(jìn)一步上漲空間。綜合來看，美元仍然處于強(qiáng)勢地位，但隨著部分技術(shù)指標(biāo)的回撤，短期內(nèi)美元兌加元可能會面臨一定的調(diào)整壓力。

對于其他主要貨幣對，美元的強(qiáng)勢可能會對歐元和英鎊構(gòu)成較大壓力。雖然近期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有所回升，但相較于美國的強(qiáng)勁表現(xiàn)，歐元可能仍會承壓，而英鎊則受到英國經(jīng)濟(jì)疲弱的制約。美元兌日元（USD/JPY）的走勢也可能保持強(qiáng)勢，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的情況下，美元可能繼續(xù)吸引避險資金流入。

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