周五（1月3日）歐市盤(pán)中，目前白銀價(jià)格連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，交投于29.80美元下方。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)白銀的興趣明顯增加，這主要受益于有利的經(jīng)濟(jì)條件、美國(guó)國(guó)債收益率下降以及持續(xù)的避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)。白銀正接近關(guān)鍵的200日移動(dòng)平均線(xiàn)，分析師認(rèn)為，這可能成為進(jìn)一步上漲的重要催化劑。



低收益率與工業(yè)需求的支撐

瑞銀分析師指出，美國(guó)實(shí)際收益率的下降和全球工業(yè)生產(chǎn)的加強(qiáng)為白銀在2025年的表現(xiàn)提供了有力支撐。這些因素預(yù)計(jì)將推動(dòng)白銀需求，強(qiáng)化其作為工業(yè)金屬和價(jià)值儲(chǔ)存工具的雙重角色。瑞銀預(yù)計(jì)，白銀價(jià)格將在2025年維持在每盎司36至38美元之間，這反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和工業(yè)活動(dòng)增加的信心。

白銀的工業(yè)用途廣泛，包括在新能源、電子產(chǎn)品和清潔能源技術(shù)中的應(yīng)用，這使得全球工業(yè)活動(dòng)的回暖直接利好白銀需求。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在2025年的謹(jǐn)慎降息態(tài)度可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)走低，這或許將進(jìn)一步降低持有非收益資產(chǎn)（如貴金屬）的機(jī)會(huì)成本、為白銀和黃金提供額外支撐。

地緣政治不確定性加劇避險(xiǎn)需求

近期的地緣政治事件顯著推高了市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。例如，以色列對(duì)加沙的空襲增加了市場(chǎng)的不確定性。這些風(fēng)險(xiǎn)事件通常會(huì)促使投資者購(gòu)買(mǎi)黃金和白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)，從而為價(jià)格上漲提供支持。

此外，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)可能的通脹壓力也開(kāi)始重新定價(jià)，這部分源于全球財(cái)政政策帶來(lái)的潛在影響。通脹壓力可能會(huì)因供應(yīng)鏈瓶頸和原材料價(jià)格上升而增加，而白銀和黃金通常被視為對(duì)抗通脹的重要工具。在全球經(jīng)濟(jì)條件可能轉(zhuǎn)向高通脹的背景下，對(duì)白銀的需求有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

總的來(lái)說(shuō)，分析師認(rèn)為，從基本面來(lái)看，白銀的價(jià)格在未來(lái)將繼續(xù)受到低收益率、工業(yè)需求增加和地緣政治不確定性等多重因素的支撐。在避險(xiǎn)情緒和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雙重推動(dòng)下，白銀有望延續(xù)其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

技術(shù)方面，分析師Hyerczyk進(jìn)行了以下解讀：

從技術(shù)面來(lái)看，白銀價(jià)格目前正接近關(guān)鍵的200日均線(xiàn)，該均線(xiàn)位于29.83美元附近。此水平是市場(chǎng)關(guān)注的重要技術(shù)關(guān)口，一旦有效突破，將可能引發(fā)更多的買(mǎi)盤(pán)，推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。

測(cè)試200日移動(dòng)平均線(xiàn)

白銀的日線(xiàn)圖顯示，價(jià)格在接近200日移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)出現(xiàn)了明顯的上漲動(dòng)能。這一水平的突破可能打開(kāi)新的上漲空間，下一目標(biāo)位為30.54美元，這是當(dāng)前走勢(shì)的50%斐波那契回撤位。如果價(jià)格能夠成功突破30.54美元，可能進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)的看漲情緒，從而加速上漲動(dòng)能。

不過(guò)，如果未能突破200日均線(xiàn)，可能導(dǎo)致價(jià)格在該水平附近出現(xiàn)盤(pán)整，甚至回調(diào)至28.75美元附近的支撐位。盤(pán)整或回調(diào)將為市場(chǎng)提供更多確認(rèn)信號(hào)，以判斷價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的方向。


（現(xiàn)貨白銀日線(xiàn)圖，來(lái)源易匯通）

技術(shù)指標(biāo)的表現(xiàn)

當(dāng)前14日相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）顯示價(jià)格具備一定的上漲動(dòng)能，但尚未達(dá)到超買(mǎi)水平，這表明上漲趨勢(shì)仍有延續(xù)空間。同時(shí)，MACD指標(biāo)逐漸向上靠近零軸，表明空頭動(dòng)能減弱，多頭動(dòng)能逐漸增強(qiáng)。

在移動(dòng)平均線(xiàn)方面，白銀價(jià)格已突破20日均線(xiàn)（29.50美元），進(jìn)一步支撐了短期的看漲觀點(diǎn)。如果能成功突破200日均線(xiàn)（29.83美元）并站穩(wěn)，價(jià)格可能測(cè)試更高水平的50日均線(xiàn)（30.90美元），這將是中期內(nèi)的關(guān)鍵阻力位。

支撐位與阻力位

從支撐位來(lái)看，28.75美元（近期回調(diào)低點(diǎn)）是白銀價(jià)格的重要防守區(qū)域。如果價(jià)格跌破該水平，可能觸發(fā)進(jìn)一步的拋售壓力，將價(jià)格推向27.50美元附近的更低支撐位。

從阻力位來(lái)看，29.83美元的200日均線(xiàn)是首要目標(biāo)，隨后是30.54美元的50%斐波那契回撤位和30.90美元的50日均線(xiàn)。如果價(jià)格能夠突破這些水平，可能進(jìn)一步測(cè)試31.50美元的心理關(guān)口。

結(jié)論

綜合基本面和技術(shù)面分析，白銀在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)出較強(qiáng)的上漲潛力。從基本面來(lái)看，低收益率、工業(yè)需求增加、地緣政治不確定性共同為白銀提供支撐。從技術(shù)面來(lái)看，白銀即將測(cè)試關(guān)鍵的200日均線(xiàn)，突破該水平可能為進(jìn)一步上漲打開(kāi)空間。

然而，分析師提醒，市場(chǎng)的不確定性依然存在，尤其是在技術(shù)層面未能有效突破阻力位的情況下，可能出現(xiàn)短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。