當(dāng)前，美國(guó)與日本之間的利率差異極其顯著。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)維持較高的利率以對(duì)抗通脹，而日本央行長(zhǎng)期保持極低利率政策以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種巨大的利差為美元/日元提供了基本面的強(qiáng)勁支持。分析師認(rèn)為，在當(dāng)前的環(huán)境下，即使短期內(nèi)匯價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，市場(chǎng)往往仍然傾向于將其視為買入機(jī)會(huì)。



日本央行政策的限制

盡管日本央行不時(shí)會(huì)發(fā)出收緊貨幣政策的信號(hào)，但其執(zhí)行能力受到限制。日本經(jīng)濟(jì)高度依賴出口，而過(guò)于強(qiáng)勢(shì)的日元可能導(dǎo)致出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。此外，日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期陷于低增長(zhǎng)與低通脹的困境之中，使得日本央行在政策調(diào)整上極為謹(jǐn)慎。

根據(jù)當(dāng)前的基本面情況，市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行即便希望調(diào)整政策，其力度也將非常有限。因此，日元持續(xù)承壓成為市場(chǎng)的基本預(yù)期，進(jìn)一步支持了美元/日元的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。

市場(chǎng)預(yù)期與心理因素：分析師認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美元/日元的走勢(shì)有強(qiáng)烈的看漲預(yù)期，尤其是在匯價(jià)反彈并接近158日元的關(guān)鍵阻力位時(shí)。若持續(xù)突破這一阻力位，市場(chǎng)情緒可能進(jìn)一步強(qiáng)化，并推動(dòng)匯價(jià)快速向160日元邁進(jìn)。即便匯價(jià)短期內(nèi)出現(xiàn)調(diào)整，由于市場(chǎng)的長(zhǎng)期看漲預(yù)期強(qiáng)烈，匯價(jià)下方支撐位（如155日元）依然可能吸引大量買盤介入。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)的支持：美元的強(qiáng)勢(shì)不僅來(lái)源于利差優(yōu)勢(shì)，還得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體穩(wěn)定性。在高通脹背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派政策始終提供了對(duì)美元的支持。相比之下，日本經(jīng)濟(jì)在低通脹和人口老齡化等長(zhǎng)期問(wèn)題中掙扎，使得日元承壓。

全球宏觀環(huán)境：在全球范圍內(nèi)，避險(xiǎn)資金更多流向美元，而非日元。盡管日元傳統(tǒng)上被認(rèn)為是一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，美元的避險(xiǎn)屬性更加明顯。分析師認(rèn)為，這種宏觀環(huán)境使得美元/日元的長(zhǎng)期趨勢(shì)更加堅(jiān)定。

技術(shù)方面，分析師Lewis進(jìn)行了以下解讀：

在技術(shù)面上，美元/日元的走勢(shì)顯示出明顯的多頭趨勢(shì)。當(dāng)前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和關(guān)鍵點(diǎn)位表明，該貨幣對(duì)在接近158日元的阻力位時(shí)，市場(chǎng)一度呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的上行意愿。

趨勢(shì)分析：從整體趨勢(shì)來(lái)看，美元/日元自2023年開始的多頭趨勢(shì)在2024年持續(xù)得到確認(rèn)。盡管短期內(nèi)可能出現(xiàn)回調(diào)，但市場(chǎng)整體方向依然明確看漲。特別是隨著匯價(jià)逼近158日元的關(guān)鍵阻力位，市場(chǎng)顯示出強(qiáng)勁的買入意愿。

關(guān)鍵阻力位，158日元：158日元是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的主要阻力位。一旦突破這一水平，匯價(jià)可能迅速上探160日元。根據(jù)技術(shù)分析，匯價(jià)突破關(guān)鍵阻力位后的上漲往往伴隨著交易量的增加，這將進(jìn)一步加強(qiáng)多頭趨勢(shì)。

關(guān)鍵支撐位，155日元：如果市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，155日元將成為重要的支撐位。在此區(qū)域，大量買盤可能介入，防止匯價(jià)進(jìn)一步下跌。此外，155日元附近的50日均線也為匯價(jià)提供了額外支撐。


（美元/日元日線圖，來(lái)源易匯通）

技術(shù)指標(biāo)

50日均線（EMA）：50日均線是市場(chǎng)中許多交易者關(guān)注的重要技術(shù)指標(biāo)。在當(dāng)前趨勢(shì)中，50日均線在155日元附近提供了強(qiáng)有力的動(dòng)態(tài)支撐。即便市場(chǎng)短期內(nèi)回調(diào)，只要匯價(jià)不跌破50日均線，整體多頭趨勢(shì)仍然保持完好。

160日元心理關(guān)口：160日元不僅是技術(shù)阻力位，也是重要的心理關(guān)口。一旦突破這一水平，市場(chǎng)情緒可能出現(xiàn)劇烈變化，多頭趨勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化。

短期波動(dòng)與長(zhǎng)期趨勢(shì)：短期內(nèi)，假期市場(chǎng)的低流動(dòng)性可能導(dǎo)致匯價(jià)出現(xiàn)一定波動(dòng)。然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元/日元的上漲趨勢(shì)仍然明顯。市場(chǎng)對(duì)日元的看空情緒可能進(jìn)一步加劇，尤其是在日本央行政策空間有限的情況下。

技術(shù)形態(tài)與市場(chǎng)預(yù)期：從技術(shù)形態(tài)上看，美元/日元在高位構(gòu)筑出穩(wěn)固的整理區(qū)域，顯示市場(chǎng)在進(jìn)一步上攻前的蓄力過(guò)程。一旦匯價(jià)突破158日元，整理區(qū)間的上沿將轉(zhuǎn)化為新的支撐位，為進(jìn)一步上漲提供基礎(chǔ)。

總結(jié)

美元/日元的走勢(shì)受基本面和技術(shù)面的雙重支持，長(zhǎng)期看漲趨勢(shì)明顯。從基本面來(lái)看，美國(guó)與日本之間的利率差異是推動(dòng)美元強(qiáng)勢(shì)的主要驅(qū)動(dòng)力，而日本央行在政策緊縮方面的局限性則進(jìn)一步加劇了日元的弱勢(shì)。從技術(shù)面來(lái)看，匯價(jià)當(dāng)前接近158日元的阻力位，并顯示出強(qiáng)勁的突破意愿。一旦突破，匯價(jià)可能迅速上探160日元。

未來(lái)，美元/日元的走勢(shì)將繼續(xù)受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率政策和技術(shù)形態(tài)的綜合影響。